科创板公司值不值得投资?对比一下上市公司就知道了!

截至5月17日午时,科创板申报企业为110家,其中有三大行业申报企业数量超过20家,占比达到了59.1%。

这三大行业分别是计算机通信其他电子设备制造业(下称“电子设备制造业”)、专用设备制造业软件和信息技术服务业

那么这三大行业的科创板申报企业,相较A股的同行业上市公司(下称“已上市公司”),有什么差异?让我们依次来看一下。

图片来源:图虫创意


1

两大设备制造业:

中游企业更赚钱


首先来看企业数量最多的电子设备制造业。

▲ 电子设备制造业情况摘要,数据来源:东方财富 

电子设备制造业有24家科创板申报企业和346家已上市公司。

从2018年营业收入来看,科创板申报企业平均为20.14亿元,而已上市公司平均为65.65亿元。

另外,2018年营业收入两者中位数的差异也较大科创板申报企业只有6.12亿元,而已上市公司为15.01亿元

这也反映到了2018年末的员工人数上,科创板申报企业中位数为566人,而已上市公司为2108人。

虽然2018年科创板申报企业平均归母净利润,比已上市公司低,但在中位数上实现反超。

这意味着同样是中游企业,科创板申报企业盈利情况更好。

2018年,科创板申报企业归母净利润中位数为1.04亿元,而已上市公司只有9585.85万元。

《国际金融报》发现,已上市公司受极值影响较大,是造成这种现象的主要原因之一

已上市公司中,2018年工业富联和海康威视两家企业的归母净利润最高,合计282.55亿元,而第三名至第十五名合计才286.73亿元。

前十五名企业归母净利润合计为569.28亿元,相当于346家企业总和的86.06%,头部效应特别明显。

而科创板申报企业,相同比例的头部企业,合计利润只相当于总和的33.1%。

此外,已上市公司中,亏损企业数量较多。346家已上市公司中,有55家企业在2018年发生亏损,共计亏损480.53亿元。

但科创板申报企业仅有九号机器人一家亏损,亏损额为-17.99亿元,需要指出的是,九号机器人是目前唯一一家中止企业。

最后从毛利率来看,2018年科创板申报企业平均毛利率为26.43%,比已上市公司的18.77%明显要高。

▲ 专用设备制造业情况摘要,数据来源:东方财富

《国际金融报》记者初步统计发现,专用设备制造业的情况类似,即科创板申报企业虽然规模小于已上市公司,但是2018年归母净利润的中位数更高

专用设备制造业科创板申报企业,2018年归母净利润的中位数为9447.33万元,而已上市公司则只有8073.31万元。

造成这种现象的原因,也与极值有关。

该行业已上市公司,2018年前十五名企业的归母净利润合计为241.35亿元,占205家企业合计利润的68.76%。即7.32%的企业,“赚了”近七成的钱。

而科创板申报企业,前十五名企业的合计利润只占总体的18.3%,头部效应并不明显。


2

软件和信息技术服务业:

更重研发,小而美


软件和信息技术服务业的科创板申报企业,虽然收入规模偏小,但盈利能力更强。

▲ 软件和信息技术服务业情况摘要,数据来源:东方财富

《国际金融报》记者统计发现,2018年,软件业科创板申报企业平均营业收入为4.2亿元,平均归母净利润为8945.59万元,前者仅有同行业已上市公司的22.14%,但后者达到已上市公司的2.25倍。

另外,该行业科创板申报企业,2018年归母净利润的中游企业(中位数)为7084.68万元,也只比已上市公司少5.25%。

为何会出现这种现象,首先来看一下极值的影响。

该行业已上市公司共有191家,2018年共赚得76.09亿元。其中亏损企业27家,共计亏损241.16亿元。比如,亏损最厉害的*ST工新,一年亏了43.42亿元。

而该行业科创板申报企业,没有一家在2018年发生亏损,归母净利润最低的龙软科技也有3114.73万元。

受益于更强的盈利能力,从毛利率、净利率、净资产收益率来看,科创板申报企业的平均数和中位数,均领先已上市公司。

比如,该行业科创板申报企业的平均毛利率为63.57%,而已上市公司同期只有35.13%。

▲ 软件和信息技术服务业情况摘要,数据来源:东方财富

相较已上市公司,科创板申报企业更注重研发驱动。

2018年,软件业科创板申报企业研发费用率平均为18.78%,中位数为13.44%,而已上市公司的同类指标只有8.58%和8.6%。

记者 邹煦晨

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