巴菲特被骗50亿,一季度再亏3500亿!“股神”真的老了吗?



不知从何时起,每到5月份,全世界就会出现一次数万人的小迁徙。


这些人的目的地只有一个——美国内布拉斯加州,奥马哈市。


他们去到那主要做一件事:听两个老人絮叨几个小时。



这两个老人,一个叫沃伦·巴菲特,一个叫查理·芒格。


而今年5月,只来了一个老人——巴菲特。情况似乎也比往年要差一点。




0 1

“股神”也被坑



作为万千股民心目中的“股神”,巴菲特的成就堪称神话。


在近日《财富》杂志发布的2020年美国500强排行榜单上,巴菲特旗下的伯克希尔-哈撒韦投资公司以814亿美元的净利润,成为2019年最赚钱的公司。而814亿美元是该公司2018年利润的20倍。


但,哪怕是最会赚钱的巴菲特,也有掉坑里的时候。


据英国卫报消息,德国一家企业涉嫌财务造假,将企业估值抬高了近4倍,欺骗投资人。


这其中,“股神”巴菲特,被骗了6.43亿欧元(约人民币50亿元)。


老马也有失蹄的时候?这到底是咋回事?


据《卫报》报道,这家涉案的企业名为威廉·舒尔茨(Wilhelhel Schulz)公司,是德国当地一家中小型家族企业,主要生产管道配件。



你想想,制造业可是德国的强项啊。而且,这个领域也恰好就是德国的传统强项。在德国强大制造业的背书下,许多投资人都非常看好这个公司的发展前景。其中当然也包括巴菲特。


巴菲特几年前曾对媒体表示,德国是很棒的市场——监管和法律框架完善,人口众多且购买力和生产力强大。


基于此,2017年2月,巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒维公司,大笔一挥,斥资8亿欧元收购了威廉·舒尔茨公司。


本来,按巴菲特选公司的眼光,这家公司没准能成为下一个“可口可乐”。



在过去25年,可口可乐一直是巴菲特的重仓股,巴菲特投资公司的占股比例9.3%,是最大的股东。在可口可乐上,巴菲特一共投资13亿美元,到现在值180亿美元,净赚167亿美元!


但这家公司终究没能成为下一个可口可乐,反而给巴菲特来了一记重击。


2017年5月,一位匿名的内部消息人士发现,这家巴菲特重金收购的公司,有许多财务数据非常可疑,很可能是伪造了交易额,造成生意兴隆的假象。


事实证明,这个内部人士的猜测没错,这家公司不仅基本面糟糕,甚至还有破产的风险。


2020年4月,这个案子打到了纽约仲裁法院,法院认定,这家公司确实存在误导投资人,并在后续掩盖关键证据的行为。


而这家公司做假的方式更是让人啼笑皆非:P图。


报道称,该公司的员工先扫描了客户公司的信纸,用P图制作了虚假的订单和收据,通过这些文件,捏造了47笔业务交易。



除开通过P图造假虚增的水分后,这家公司的实际价值只有1.57亿欧元, 而巴菲特却花了8亿欧元对它进行收购。


活了90岁,纵横资本市场几十年的巴菲特怎么也想不到,这一次竟然败在了几张“P图”上!




0 2

巴菲特踩过的那些坑



对巴菲特来说,这是一个雪上加霜的消息。


因为在今年的开局,他已经亏掉近3500亿(人民币)了。


北京时间2020年5月2日晚间,巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公布财报显示,一季度净亏损497亿美元(约3500亿元人民币),这是公司史上最大的投资组合账面季度亏损。



这些亏损,大部分源于巴菲特在疫情期间的“反常操作”。


例如,2月27日,伯克希尔·哈撒韦以约46美元/股的价格,花费约4531万美元买入了97.65万股达美航空股票。但随后达美航空的股价一路下跌,最低下探至19.01美元/股。


眼看要巨亏,巴菲特一改“长线价值投资”的理念,赶忙减持手头上的股票。


据每经新闻报道,4月1日至4月2日,伯克希尔·哈撒韦以均价约24美元/股减持了达美航空近1300万股,减持了其对达美航空持股的20%,此部分减持所得现金约3.14亿美元。


这样的“反常操作”,还出现在纽约梅隆银行、美国合众银行等企业上,都是快进快出,明显的短线操作。

  

在这一波“骚操作”的折腾下,自1月中旬以来,伯克希尔哈撒韦公司股价累计下跌了24%,远超同期大盘跌幅。



其实,纵观巴菲特的投资生涯,我们会发现,巴菲特在投资上犯的错误着实也不算少,“股神”光环的背后,也有着满满的辛酸史。


很少人知道,如今巴菲特旗下富可敌国的伯克希尔·哈撒韦公司,曾经是一个濒临破产的纺织企业。


1965年,巴菲特买入伯克希尔哈撒韦纺织厂,但最终证实纺织厂无法抵御国外廉价纺织品的竞争,始终无法扭亏为盈,无计可施的巴菲特最终关闭了纺织工厂。



再到后来,伯克希尔哈撒韦成了巴菲特其他一切的基础,接连开拓了保险、珠宝、房地产等业务。


但伯克希尔的纺织业务给巴菲特带来的损失是巨大的,倘若伯克希尔的起点是一家保险公司,那么它的市值将是如今的2倍。


巴菲特自己也曾说:


“这笔交易损失了至少2000亿美元,因为我投入的每一笔钱都是负累。”


年轻的巴菲特受格雷厄姆影响至深,秉承的是“买入就是为了卖出”的短期投机策略,这也是巴菲特栽在伯克希尔纺织厂上的重要原因。


后来,在芒格的帮助下,巴菲特走进了成熟的投资阶段,开始尝试“长线的价值投资”。


但“价值投资”也并非万能,巴菲特还是跟头不断。


1987年,巴菲特买入所罗门公司票面利率9%的可转换优先股,最终利息与本金兑现。但是中途所罗门公司因违规操纵国债陷入破产边缘,巴菲特为拯救所罗门而精疲力竭。


同样,在1993年,巴菲特以换股方式收购德克斯特鞋业。1995年后,德克斯特利润下滑,而且常常亏损,而当时付出的4.33亿股权如今价值30.5亿元。巴菲特视之为平生最糟糕的一次投资。


还有电子巨头IBM,2011年,投资IBM是巴菲特一次扩展能力圈的尝试。伯克希尔哈撒韦在2011年宣布开始建仓IBM,并一跃成为该公司第一大股东。


在买入IBM的股票时,巴菲特曾强调对IBM超百亿美元的投资是一项对这家公司转型的长期投资。与其它成熟的科技企业一样,在首席执行官罗睿兰的带领下,IBM正在努力适应科技产业从PC端走向移动端和云计算的转型。


然而,IBM的转型并未能提升公司的业绩。这导致伯克希尔一套就是五年,一直到2018年二季度,伯克希尔终于彻底清仓IBM,割肉出局。



除此之外,美国航空、德克斯特鞋业、康菲石油、爱尔兰银行等都是巴菲特折戟过的公司,都让巴菲特肉疼不已。


除去投资必然存在的误差,回看巴菲特的历次失败经历,很重要的一个原因是,巴菲特过于相信企业优秀CEO的能力,在他看来,只要有一个优秀的CEO,企业大概率不会出太大的问题。


但事实上,在投资中寻找优秀的船长,不如寻找坚固的船。管理层虽然很重要,但人是不确定的,优秀的企业才是根本。


一个人的思维模式一旦成型,是很难改变的,哪怕这个人是“股神”。




0 3

流年不利



新冠肺炎黑天鹅翅膀扑腾,全球经济陷入低迷,“股神”巴菲特也未能幸免。


北京时间5月2日晚间,巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司股东大会前夕,该公司公布了2020年一季报:


期内,归属于股东的净亏损为497.46亿美元,上年同期盈利216.61亿美元。


一季报还显示,截至2020年一季度,伯克希尔·哈撒韦公司的证券投资69%都集中在五家公司上,包括638亿美元的苹果公司股票、202亿美元的美国银行股票、177亿元的可口可乐公司股票、130亿元的美国运通公司股票,以及99亿美元的富国银行股票。


而恰恰是这五家公司,让希尔·哈撒韦遭到重创。


1、美国运通:环比亏损59亿美元

2、苹果:环比亏损99亿美元

3、美国银行:环比亏损132亿美元

4、可口可乐:环比亏损44亿美元

5、富国银行:环比亏损87亿美元


仅这五只股票账面环比亏损就达到421亿美元



回看巴菲特的投资生涯不难发现,市场波动之时恰恰就是他积极布局之时。正如巴菲特那句广为流传的名言:


“别人贪婪我恐惧,别人恐惧我贪婪。”


但这一次,疫情冲击之下,“股神也失手了


抄底航空股,失手,亏损。


抄底银行股,失手,亏损。


巨额亏损,连连失手,不禁让人生出一种感慨:


“股神”真的老了吗?




0 4

尾声



说起来,投资本就是个“天时地利人和”三者缺一不可的事情。


潮起潮落,再正常不过。“股神”并非神,也是一个有血有肉有情感的人。


纵观巴菲特的投资生涯,也有许多值得我们学习的地方。


比如,大部分时候,他都在践行“价值投资”的理念,让回报基于企业的成长。


比如,他操作非常反人性,股市快速上涨的时候,别人都在买,他在往外撤,等着股市暴跌,他进去抄底。



追涨杀跌是人的天性,能做到如此克制并准确把握时机,确实难得。


再比如,他能坦然面对自己的错误。当有人问巴菲特在生意上犯过哪些错误时,巴菲特风趣地答道:


“那要看你有多长时间听我说了!”


更重要的是,他深知,自己财富的增长根源上来自于国家的国运:


是美国经济长时间的强劲增长,缔造了巴菲特的财富神话!


坚定地看多自己的国家,相信自己民族的运势。


也许,这才是我们能从巴菲特身上学到的,最好的经验。 

   

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