【广发策略】上周两融余额下降,北上资金流出——广发流动性跟踪周报(5月第2期)



报告摘要

(说明:数据来源于wind数据库,数据更新截止2019年5月12日。)

 一、股市流动性跟踪

一级市场:上周IPO上市规模16亿元,前一周IPO上市规模10亿元。

二级市场:上周虽然新发基金增加,但北上资金大幅流出及两融融资余额明显下降,A股整体呈现净流出态势。其中,资金流入方面,国内新发基金(股票型 混合型)规模103亿元;资金流出方面,两融融资余额下降183亿元,场内杠杆资金规模持续下降,陆股通北上资金大幅净流出174亿元,重要股东减持约4亿元,交易费用55亿元。

5月(截至5月10日)北上资金净流出174亿元,净流出较多的行业主要是食品饮料、银行、家电,净流入主要集中在通信、轻工制造、建筑材料等行业。

投资者情绪:上周融资交易占比8.0%(前一期7.9%),日度换手率1.3%(前一期1.0%),机构合计挂单卖出394亿元(前一期卖出272亿元)。

限售股解禁:上周限售股解禁927亿元,前一期限售股解禁385亿元。预计本周限售股解禁748亿元。

●二、全市场流动性跟踪——量”:货币投放及派生

基础货币投放:上周公开市场操作净投放为500亿元。4月,公开市场操作和广义再贷款合计净投放基础货币822亿元。

信用货币派生:19年4月,M1增速2.9%(前一期4.6%),M2增速8.5%(前一期8.6%);新增社融13600亿元(前一期28593亿元),金融机构新增人民币贷款10200亿元(前一期16900亿元),其中,居民中长期贷款4165亿元(前一期4605亿元)。

三、全市场流动性跟踪——价”:资金利率及汇率

货币市场:上周SHIBOR隔夜利率上行4BP,R007下行6BP;

国债市场:10Y国债收益率下行8BP至3.30%,10Y-1Y期限利差收窄8BP;

信用债市场:5Y企业债收益率下行14BP,信用利差下行10BP;

理财市场:人民币理财产品收益率(3个月)下行2BP;

票据市场:长三角票据贴现率下行15BP,珠三角票据贴现率下行10BP;

外汇市场:美元兑人民币汇率上升0.84%,人民币小幅贬值。

● 险提示:流动性环境出现超预期波动。



报告正文

、股市流动性跟踪

说明:二级市场的银证转账数据从616日以后不再更新,故此后A股资金流动合计数据不包含此项目;本报告数据更新截止上周日(2019512日)。



1.1一级市场和二级市场资金流

(1)IPO融资:上周IPO规模16亿元,前一周IPO规模10亿元。



(2)重要股东增减持(A股整体):上周重要股东净减持约4亿元,前一周净减持约7亿元。其中净增持规模前三分别为医药生物、轻工制造、商业贸易;减持规模前三分别为计算机、化工、机械设备。



(3)新发基金(股票型 混合型):上周新发基金103亿元,前一周新发120亿元。

(4)两融融资余额:上周两融融资余额为9342亿元,前一周为9525亿元,两融融资余额减少183亿元。



(5)陆港通北上资金流入净额:上周陆股通北上资金净流出174亿元,前一周净流入40亿元。5月(截至5月10日)北上资金净流出174亿元,流入主要集中在通信、轻工制造、建筑材料等行业,食品饮料、银行净流出规模较大。



(6)交易费用:上周为55亿元,前一周为23亿元。



1.2 市场情绪跟踪

(1)融资交易占比:上周为8.0%,前一周为7.9%

(2)日度换手率:上周为1.3%,前一周为1.0%



(3)机构资金流向:  上周机构挂单卖出394亿元,前一周为卖出272亿元。 



1.3 其他重要指标跟踪

(1)限售股解禁:上周限售股解禁927元,前一周限售股解禁385亿元。预计本周限售股解禁748亿元。



(2)QFII&RQFII净额变化

QFII净额:4月QFII净额增加278亿元,3月净额增加10亿元;

RQFII净额:4RQFII增加97亿元,3月净额增加5亿元。



二、全市场流动性跟踪——“量”:货币投放及派生

基础货币投放:上周公开市场操作净投放为500亿元;4月,公开市场操作和广义再贷款合计净投放基础货币822亿元。

信用货币派生:2019年4月,M1增速2.9%(前一期4.6%),M2增速8.5%(前一期8.6%);新增社融13600亿元(前一期28593亿元),金融机构新增人民币贷款10200亿元(前一期16900亿元),其中,居民中长期贷款4165亿元(前一期4605亿元)。



三、全市场流动性跟踪——“价”:资金利率及汇率

货币市场:上周,SHIBOR隔夜利率上行4BPR007下行6BP3个月同业存单收益率下行12BP

国债市场:上周,1年期国债收益率下行1BP,10年期国债收益率下行8BP至3.30%,期限利差收窄8BP;

信用债市场:上周,5年期企业债收益率下行14BP,信用利差下行10BP;

理财市场:上周,人民币理财产品收益率(3个月)下行2BP;

票据市场:上周,长三角票据贴现率下行15BP,珠三角票据贴现率下行10BP;

外汇市场:上周,美元兑人民币汇率上升0.84%,人民币小幅贬值。



风险提示

1、流动性环境出现超预期波动。

本报告信息

 

对外发布日期:2019年5月13日

分析师:

陈伟斌:SAC 执证号:S0260518080005,SFC CE No. BOD694

戴康:SAC 执证号:S0260517120004,SFC CE No. BOA313

报告正文请参阅广发研报系统(可向对口销售咨询登入方式):

https://research.gf.com.cn/reportdetail/500003278

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