为什么你投资股票或基金不赚钱?


































                                                                                  

水皮杂谈     一家之言     兼听则明     偏听则暗


几乎每一个炒过股的人都会感叹,

“股票难炒钱难赚”。

当你带着真金白银进入股市的时候,

总以为能抓住大牛股,十年翻十倍。

然而始终难逃“七亏二平一盈”的魔咒。

有意思的是,

如果我问你哪只股票或指数从头到尾是一直下跌的?

很快你会回来告诉我:并没有。

虽然股民没有赚到钱,

但股票或者基金其实长期投资其实还是很赚钱。

我们简单统计了一下,

从2006年至今,代表全市场股票表现的万得全A指数,年化收益超过16%。
 
2006年至今,中证股票基金指数年化收益率接近13%。

可见,
 
股票/股票基金本身赚钱,是投资者没有赚到钱。
 

短线投机是不赚钱的主因

为什么身处一个赚钱的市场,

你却依然没有赚到钱?

因为一般投资者的投资期限都太短了。

从基金业协会公布的数据来看,

投资者购买基金的频次大约是一年4次。

也就是说,

大家平均持仓时间仅为3个月。

3个月的持仓时间很难抓住短暂的上涨机会。

而市场短暂上涨一旦被错过,就很难获得正收益。


那么投资者为什么会短期投资?

答案:

因为市场波动太大,回撤太大,无法承受巨大的亏损。

2002年诺贝尔经济学奖获得者卡内曼,通过他的行为经济学实验告诉我们,厌恶损失是投资中难以克服的行为之一。

投资前很多人会说,

为了获取收益我是能够承担风险的。

但实际上遇到大幅亏损,很少有人能做到。

因为我们对收益和损失的感知是不一样的。

浮亏一块钱造成的心理影响是浮盈一块钱的2.5倍。

与收益相比,大家对损失更敏感。

而我们的股票市场回撤是很大的。

2008年上证指数最大回撤达到68.96%;

沪深300当年最大回撤达到71.60%。

2015年上证指数最大回撤有43.34%;

沪深300最大回撤有43.48%。

2018年上证指数最大回撤有31.99%;

沪深300最大回撤有30.24%。

在这么大的回撤面前,很少有人能拿得住。

对亏损的厌恶导致投资者在回撤面前难以保持理性,一亏损就会抛售,根本没有办法长期投资。

因此,

虽然股票/基金投资长期来看是赚钱的,

但是回撤太大导致大家无法长期投资,自然也就拿不到市场这个收益了。 


鱼与熊掌能否兼得?

没有一种方法既可以控制短期亏损(回撤)又能保持长期收益率不变呢?

答案是:资产配置

所谓资产配置,

就是找到同一时间内,市场表现不一样的资产(专业术语是找到负相关的资产)。

资产配置的目的并不在于追求超额收益,

而是以更少的风险获得市场平均收益。

也就是不减少收益的同时,减少波动和回撤。

那咱们普通投资者如何建立自己的资产配置组合呢?

会不会很难?

别担心,今天我就给你介绍三个简单易操作的方法。

方法1:格雷厄姆50/50股债平衡法

最简单的一个资产配置方法就是股债平衡法,这是巴菲特的老师格雷厄姆在《聪明的投资者》中提出的,是让股票和债券按50%对50%的比例配置,并保持不变。

完成了股债的均配是不够的,由于在不同的年份各个资产在市场的表现是会变化的,我们需要定期调整资产的配置比例。

以股债平衡法为例,你拿出1000元,按照1:1的比例,各投了500元到债券基金和股票基金中。

1年之后,股票基金账户涨到了680元,债券基金账户涨到了520元,不再是各占50%了。

在不考虑交易费用的情况下,我们要卖出80元股票基金,买入80元债券基金,使得股票帐户和债权账户的比例再次回到了1:1。

这个过程,我们就叫做动态平衡。

当我们做动态平衡时,一买一卖两个动作,其实就是一个低买高卖的过程。

在刚才的例子中,

我们卖出一部分涨的比较快的股票基金,就是在做「止盈」,落袋为安。

再用这部分钱买入涨势较慢,甚至下跌的资产,便是低位买入。

动态再平衡方法让我们在股市中被动的实现了「低吸高抛」。

我们用沪深300和中证全债做了一个的50-50组合,与分别投资这两只基金相比,组合表现如何呢?


可以看到,15 年下来,

直接投资沪深300指数的年化收益率10.93%,50-50配置年化收益率10.95%,二者很接近。

但是,这个策略让投资的最大回撤,从直接持有沪深 300 指数的-72.30%,下降到-33.72%。 

方法2:4类资产均配再平衡

我们用A股、美股、黄金、债券做一个均配组合看一下。

可以看到,当我们加入以美股为代表的海外资产和以黄金为代表的大宗商品的时候,效果会如何呢? 



可以看到当我们加入更多资产之后,

年化收益率保持在9.62%,但组合的最大回撤进一步减低了,从股债平衡的-33.72%降到了-30.54%。
 
方法3:理财魔方智能组合配置

在资产的选择上,理财魔方将更多的资产纳入了配置范畴,包括A股、港股、美股、债券、黄金、原油等。

通过全天候策略,寻找各个资产之间的最优配置比例,并根据市场行情和资产收益变化及时进行动态调整。

从实际运行情况来看,结果很可观。

理财魔方智能组合风险等级为10的组合能够获得13.32%的年化收益率,但最大回撤已经降到-14.39%。
 



直接投资指数与各类资产配置方法比较:
 
从上图可以看出,理财魔方收益率略有胜出,但回撤大幅减小。

这就是资产配置的魅力所在。

这样一个回撤数据对大多数人来说都是可以接受的。

对投资来说,风险永远存在。

资产配置能做的是降低风险,但不能消灭风险。

如果你无法承受14%回撤,可以选择降低风险水平。

理财魔方的智能组合包含了从风险等级4到风险等级10六个档位的产品配置。

风险等级越低,回撤数据越小。

相应的,降低了风险,预期收益率也要下降。

对于更保守的用户,理财魔方提供了活期帐户和稳健账户。

活期帐户的主要产品是创新型银行存款,这些存款产品受存款保险条例保障,本息在50万以内是没有亏损风险的。

稳健账户采用CPPI保本策略投资以中风险的债券基金为主,投资期限满一年的话,几乎也不存在亏损风险。

从实际运行结果来看,理财魔方的稳健组合表现很不错。

2017年,组合收益率9.99%,最大回撤1.69%

2018年,组合收益率5.41%%,最大回撤2.79%

2019,组合收益率7.17%,最大回撤0.53%

如果你厌倦了市场的大起大跌,不愿再提心吊胆地做投资,如果你想用更平稳的方式赚到市场平均收益,相信理财魔方会成为你在投资路上的好伙伴。

特别说明一下:

理财魔方是证监会批准的持牌基金销售机构,业务接受证监会的监督。(玄元保险代理公司为理财魔方全资子公司)


民生银行会对客户的每一笔交易资金进行监管,确保资金始终处于封闭、可控、可查的状态。

平台的安全性和资金安全性都有保证。

理财魔方的基金研究团队由国内著名的基金专家马永谙老师带领。
 

有这样实力强大的资深专家坐镇,

让理财魔方对市场、对产品的研究更加深入,从而为用户提供稳定的长期回报。

马永谙老师本人投资的风险等级七,实盘账户最新累计收益是2455977.98元,账户累计收益率为22.11%,最大回撤为-9.44%。



理财魔方跟水皮more是长期合作伙伴了,他们的投资理念确实非常合适普通的中产投资者。我本人也在开始尝试配置了,推荐给大家,多一个选择。

市场有风险 投资需谨慎 。

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