【华泰金工林晓明团队】50ETF下跌,历史波动率全面上升——期权期货周报20190512

摘要

上周上证50ETF下跌5.16%,日均成交量上升86.37%

上周上证50ETF收于2.777元/份,下跌5.16%。上周五个交易日分别涨跌-4.82%、0.11%、-1.61%、-2.15%、3.39%。上证50ETF日均成交量15.9亿份,与前一周相比上升86.37%。标的份额增加4.89%。(注:前一周为五一假期前,只有两个交易日,日均成交量较低。)


上周期权日均成交量上升44.24%,持仓量上升12.82%

上周期权成交较前一周上升,日均成交量334.64万张,较前一周上升44.24%,认购期权日均成交量155.34万张,上升了22.32%,认沽期权日均成交量179.29万张,上升了70.75%。上周期权持仓量上升。截至5月10日,期权持仓336.55万张,与前一周相比上升12.82%,认购期权持仓196.24万张,上升了24.19%,认沽期权持仓140.31万张,上升了0.01%。

 

上周标的大幅下跌,认购期权大部分下跌,认沽期权大部分上涨

上周标的剧烈波动,出现较大幅度的下跌,认购期权大部分下跌,认沽期权大部分上涨。认购期权最大涨幅为19.09%,最大跌幅为82.34%;认沽期权最大涨幅为437.14%,最大跌幅为19.79%。

 

历史波动率全面上升,隐含波动率高位震荡

截至5月10日,50ETF5日波动率为47.14%,10日波动率为34.28%,20日波动率为29.49%,60日波动率为29.59%。波动率全面上升。隐含波动率高位震荡,全周在26至30之间震荡,周五收于29.14。


上周股指期货期现差情况

沪深300指数上周下跌4.67%,中证500指数下跌4.58%,上证50指数下跌5.14%。截至5月10日,IF当月期现差为-0.52%,下月期现差-0.93%,当季合约期现差-1.44%,下季合约期现差-1.27%。IC当月期现差为-0.91%,下月期现差-2.04%,当季合约期现差-4.09%,下季合约期现差-5.38%。IH当月合约期现差为-0.31%,下月合约期现差-0.94%,当季合约期现差-1.01%,下季合约期现差-0.81%。


风险提示:模型根据历史规律总结,历史规律可能失效;市场发生超预期波动,导致期权价格暴涨暴跌。


上周期权标的走势

上周上证50ETF收于2.777元/份,下跌5.16%。上周五个交易日分别涨跌-4.82%、0.11%、-1.61%、-2.15%、3.39%。上证50ETF日均成交量15.9亿份,与前一周相比上升86.37%。标的份额增加4.89%。(注:前一周为五一假期前,只有两个交易日,日均成交量较低。)



期权市场行情

上周期权成交较前一周上升,日均成交量334.64万张,较前一周上升44.24%,认购期权日均成交量155.34万张,上升了22.32%,认沽期权日均成交量179.29万张,上升了70.75%。



上周期权持仓量上升。截至5月10日,期权持仓336.55万张,与前一周相比上升12.82%,认购期权持仓196.24万张,上升了24.19%,认沽期权持仓140.31万张,上升了0.01%。



成交量P/C比为0.8229,与前一周相比下降2.27%;持仓量P/C比为0.7150,与前一周相比下降19.47%。



期权合约分析

期权合约涨跌情况

上周标的剧烈波动,出现较大幅度的下跌,认购期权大部分下跌,认沽期权大部分上涨。认购期权最大涨幅为19.09%,最大跌幅为82.34%;认沽期权最大涨幅为437.14%,最大跌幅为19.79%。






期权合约成交量情况




期权合约持仓量情况









期权波动率分析

上证50ETF历史波动率

截至5月10日,50ETF5日波动率为47.14%,10日波动率为34.28%,20日波动率为29.49%,60日波动率为29.59%。波动率全面上升。



加权隐含波动率

隐含波动率高位震荡,全周在26至30之间震荡,周五收于29.14。



股指期货上周行情

沪深300指数上周下跌4.67%,中证500指数下跌4.58%,上证50指数下跌5.14%。





股指期货期现差走势

截至5月10日,IF当月期现差为-0.52%,下月期现差-0.93%,当季合约期现差-1.44%,下季合约期现差-1.27%。IC当月期现差为-0.91%,下月期现差-2.04%,当季合约期现差-4.09%,下季合约期现差-5.38%。IH当月合约期现差为-0.31%,下月合约期现差-0.94%,当季合约期现差-1.01%,下季合约期现差-0.81%。





风险提示:模型根据历史规律总结,历史规律可能失效;市场发生超预期波动,导致期权价格暴涨暴跌。


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林晓明

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