【华泰金工林晓明团队】黑天鹅风险致多数权益ETP大跌——ETP与量化基金周报20190512

摘要

上周A股主要股指下跌,人民币兑美元创8个月来新高

上周(2019/05/06-2019/05/10)A股主要股指下跌后低位震荡,上证综指跌破3000点;十年期国债利率下行,隔夜和1周Shibor利率下跌后上涨,中长期限Shibor利率小幅震荡;伦敦黄金小幅上涨和白银现货价格下跌,金、银价格涨跌幅分别为0.41%,-1.19%;上周人民币兑美元、欧元、日元贬值,兑英镑升值。


上周权益类ETP大跌,债类和另类投资ETP表现较好

上周权益类ETP全面收跌,被动型权益ETP跌幅更大,大盘风格、小盘风格、券商板块、创业板表现均不佳;债券ETP多数小幅上涨,成交额前10的主动型和被动型债券ETP悉数上涨;跨境ETP多数下跌,主动型表现优于被动型,成交额前15的主动型跨境ETP中有5只上涨,成交额前15的被动型跨境ETP悉数下跌,H股ETF(510900.SH)领跌;另类投资ETP中,贵金属ETP悉数上涨,鹏华前海(184801.SZ)结束两周下跌。

 

上周国寿500 ETF、易基配售LOF上周场内流通份额增幅较大

上周ETF中,国寿500(510560.SH)场内流通份额增幅最大,达74.64%,1000ETF(512100.SH)场内流通份额降幅居首,上周降幅为11.43 %;上周LOF中,易基配售(161131.SZ) 场内流通份额涨幅最大,为17.97 %;银河通利(161505.SZ)场内流通份额降幅最大,上周降幅达35.01 %,目前场内流通份额仅为742万份。

 

上周新上市ETP动态

汇添富基金的经典成长(501065.SH)于2019年5月8日上市,由雷鸣任基金经理。该基金业绩比较基准为沪深300指数收益率*60% 恒生指数收益率(使用估值汇率折算)*20% 中债综合财富指数收益率*20%。鹏华基金的酒ETF(512690.SH)于2019年5月6日上市,由张羽翔任基金经理。该基金业绩比较基准为中证酒指数收益率(399987.SZ)。


风险提示:本报告对历史数据进行梳理总结,不构成任何投资建议。根据历史数据的规律总结,存在失效的可能,历史结果不能简单预测未来。市场发生超预期波动,导致拥挤交易,可能会使得ETP产品价格暴涨暴跌。量化与非量化基金的业绩受到多种因素影响,包括环境、政策、基金管理人变化等,过去业绩好的基金不代表未来依然业绩好,投资需谨慎。


中国ETP市场总览

ETP(Exchange Tradable Products)是交易所交易产品的总称,在世界范围内,ETP主要包括交易所交易基金、交易所交易货币、交易所交易商品、交易所交易票据等。目前,我国的ETP的数量和规模都在稳步提升,相关产品覆盖到股票、债券、货币、商品和外汇等多个市场。


国内ETP的数量与规模

我国的ETP按产品形式可分为交易型开放式指数证券投资基金(Exchange Traded Fund,简称ETF)、上市开放式基金(Listed Open-Ended Fund,简称LOF)、封闭式基金和分级基金;按资产类别可分为权益类、债券类、跨境类、另类投资类和货币类。根据Wind数据统计,截至2019年5月11日,除去分级基金,我国大陆地区ETP总数目为508,总规模约为10417.89亿。



上周新上市ETP动态

汇添富基金的经典成长(501065.SH)于2019年5月8日上市,由雷鸣任基金经理。该基金业绩比较基准为沪深300指数收益率*60% 恒生指数收益率(使用估值汇率折算)*20% 中债综合财富指数收益率*20%。封闭期内,该基金投资于股票资产占基金资产的比例不低于60%(其中投资于港股通标的股票占股票资产的比例不超过50%),投资于成长型股票占非现金基金资产的比例不低于80%。


鹏华基金的酒ETF(512690.SH)于2019年5月6日上市,由张羽翔任基金经理。该基金业绩比较基准为中证酒指数收益率(399987.SZ)。封闭期内,该基金投资于股票资产占基金资产的比例不低于60%(其中投资于港股通标的股票占股票资产的比例不超过50%),投资于成长型股票占非现金基金资产的比例不低于80%。



上周ETP市场表现

本周报主要统计权益类、债券类、跨境类和另类ETP的市场表现。


上周权益ETP大跌

上周权益类ETP全面大跌。成交额前20的主动型权益ETP中九泰锐益(168103.SZ)领跌,跌幅达4.22%。成交额前20的被动型权益ETP也悉数大跌,且跌幅更高,其中券商ETF(512000.SH)领跌,跌幅达6.30%。大盘风格、小盘风格、券商板块、创业板表现均不佳。




债券ETP多数小幅上涨

上周债券ETP多数小幅上涨。成交额前10的主动型债券ETP悉数上涨,天弘添利(164206.SZ)领涨,涨幅为2.17%。成交额前10的被动型债券ETP全部上涨,涨幅差异较大,国债十年(511290.SH)涨幅居首,为6.53%。




跨境ETP多数下跌,主动优于被动

上周跨境ETP多数下跌,主动型表现优于被动型。15只主动型跨境ETP中有5只上涨,美元债(501300.SH)领涨,涨幅达1.91%。互联网QD(160644.SZ)下跌2.29%,跌幅居首。成交额前15的被动型跨境ETP悉数下跌,H股ETF(510900.SH)领跌,跌幅达4.53%,德国30(513030.SH)跌幅最深,达0.59%。




贵金属ETP悉数上涨,鹏华前海结束两连跌

上周另类投资ETP中,贵金属ETP悉数上涨,黄金ETF(518880.SH)领涨,涨幅为1.41%。鹏华前海(184801.SZ)结束两周下跌,上周涨幅为0.67%。



上周ETP份额变化

以下统计了基金规模不低于1亿的非货币型ETF和LOF的场内流通份额变化情况。


国寿300ETF场内流通份额增幅最大

上周场内流通份额增幅前十的ETF中,国寿500(510560.SH)场内流通份额增幅最大,达74.64%,最新场内流通份为6.08亿份。场内流通份额降幅前十的ETF中,1000ETF(512100.SH)场内流通份额降幅居首,上周降幅为11.43 %,目前场内流通份额仅2.79亿份。




易基配售LOF场内流通份额增幅最大

上周LOF中,易基配售(161131.SZ) 场内流通份额涨幅最大,为17.97 %,流通份额增至2485.09百万份。银河通利(161505.SZ)场内流通份额降幅最大,上周降幅达35.01 %,目前场内流通份额仅为742万份。




风险提示:本报告对历史数据进行梳理总结,不构成任何投资建议。根据历史数据的规律总结,存在失效的可能,结果不能简单预测未来。市场发生超预期波动,导致拥挤交易,可能会使得ETP产品价格暴涨暴跌。量化与非量化基金的业绩受到多种因素影响,包括环境、政策、基金管理人变化等,过去业绩好的基金不代表未来依然业绩好,投资需谨慎。


附录:一周市场回顾

股票市场方面,以下统计了上证综指、深证成指、沪深300、中证500近两周的成交额与收盘价数据:



国债收益率方面,以下统计了中债、国开债、中证、Chinamoney和上海清算所国债10年到期收益率,以及中债国债10年即期收益率数据:



Shibor利率方面,以下统计了隔夜、1周、2周、1个月、3个月、6个月、9个月和1年期限的Shibor利率:



贵金属方面,以下统计了伦敦金现和伦敦银现近两周的日涨跌幅与收盘点位:




外汇市场方面,以下统计了美元、欧元、日元和英镑兑人民币的汇率数据:




统计指标说明

本报告数据来源于Wind数据库,指标说明如下:



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林晓明

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