70亿卖“子”,一年甩卖3000亿家产,万亿海航终上岸?

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厂长的话


海航的危机浮出水面已经一年多了,万亿巨轮在经历了七年疯狂的买买买后,掉转船头,开始了“卖卖卖”之旅。这个“亚洲最有债”公司马不停蹄,卖地、卖酒店、卖公司股份,拿股权抵债。。。过去一年,海航处置了3000多亿的资产,如今,海航算“回头是岸”了吗?



70亿卖子


今年,海航的清仓促销活动仍在继续。就在刚刚过去的“女神节”, 香港国际建投公告称,房地产基金The Blackstone Group(黑石)将以70.23亿元,向海航收购香港国际建投69.54%股份,相当于每股3元,较周五收市价2.62元/股溢价14.5%。



自此,海航不再持有香港国际建投的股份,黑石以71.47%的持股比例,再次成为香港国际建投的控股股东。


海航集团表示,目前其发展策略以聚焦航空核心业务为主,此次出售为战略退出,配合集团发展方针。


3年前,海航集团以26.15亿港元从黑石手中收购香港国际建投66%的股权。兜兜转转,当年的买方变成了卖方,卖方变成了买方。


不同的是,价格涨了40多亿港元,风雨中奋战了一年多的海航,总算得到了些安慰。


收购香港国际建投后,海航试图打开香港房地产市场,以272亿港元拿下香港启德发展区4宗地块。


但面对数千亿债务压顶,海航不得不开始了“瘦身”之旅,如今四宗地块尽数出手,换的262.3亿港元解决燃眉之急。现在清仓香港国际建投,海航告别的是一个香港地产梦。


一年处置3000亿资产


海航通过并购、分拆子公司等资本运作,把自己打造成“国内第二大民营金控集团”。而获取弹药的方式更是堪称“ 杠杆融资百科全书 ”,包括融资租赁、上市融资千亿、新三板融资百亿、债券、信托、P2P、土地、票据、银行贷款等等十几种。


当然,负债也是迅速飙升,截至2017年6月末,高达7180亿元。



转折点在2017年6月22日,此时风向陡变,银监会点名万达、海航、复星、安邦、等企业,要求各大银行对其进行海外并购风险排查。央视更是直接公开批评,认为他们有借海外投资之名,涉转移资产之嫌。


与之相伴的是,多家银行暂停发放新贷款,降低授信额度。嗅到危险气息的海航迅速转向,开启了“卖卖卖”模式。


还债、借债、卖资产,这三个词构成了海航2018年的主旋律。海航的资产超过1.2万亿,覆盖负债并没有问题,难点在于找到合适的买家。


前三月,海航集团陆续以10.5亿元卖掉悉尼写字楼、以160亿港元出售香港九龙启德区地块、3亿美元脱手纽约曼哈顿第六大道写字楼。之后,海航又把其总部地段大英山的地产资源摆上货架,相继出售给了融创、富力等房企。


上半年,海航合计偿还1753亿元的债务。年末的时候,因原董事长王健意外去世而火线复出的陈峰透露,2018年以来,海航已累计售出3000亿元规模的资产,资产处置回报率17%,后续还有千亿资产在出售路上。


陈峰曾给海航的转型定调,“我们的原则是,非主业业务剥离、非健康产业退出。聚焦航空运输主业,非主业坚决不要了。人就是欲望太大,我们要断掉人的某些欲望。”


根据其半年报,截至2018年6月30日,海航仍有流动负债2552亿元(比2017年底减少412亿),一年到期的非流动负债371亿元(比2017年底减少187亿)。如果算上下半年出手的1200多亿资产,海航至少还要再出手1500亿的资产来应对流动负债。


据媒体报道,进入2019,海航的卖卖卖仍在继续。27.5亿元卖掉位于陆家嘴核心商圈的上海浦发大厦约70%面积;出售纽约曼哈顿第三大道850号大楼;出售联讯证券股份;出售子公司SR TECHNICS。。。


在2月底的时候,忙于处置资产的海航还陷入了破产传闻。2月28日,有人“爆料”:海航将于3月份宣布破产。

 


海航很快发布了辟谣公告。


 

这里厂长要多说一句,正如某行说的,弄死海航,对谁都没好处。海航的操作过于激进,现在的债务压力也不小,但倒闭、破产还不至于,资产在那摆着,需要的是时间而已。一年半以前,海航是 “钢丝上的大象”,现在这只大象一只脚已经落地。


海航倒了,受益的大概只有平台借款人之流。。。


有人上岸,有人落水


海航好比泰坦尼克号,在充满冰山的大海里高速前进,看见了冰山,急速转向,非常的吃力。幸运的是,冰山并不算太大,没有对巨轮造成致命打击,然而碰撞中总难免有些人不幸落水。有的人及时被救上岸了,有的人依然在水里扑腾。


首先落水的是P2P投资者。2月7日,一位杭州投资人称,自己在凤凰金融投资的凤溢盈-HHSY逾期:

  

所幸当时凤凰和海航处置的还比较快,根据凤凰金融的公告,截止2月11日,总计兑付金额4.58亿元,其中2月13日到期产品进行了提前兑付。


后面聚宝匯和前海航交所的就没那么幸运了。


这两个都是海航旗下的平台。早在年初,聚宝匯上销售的海航相关产品就被曝大面积逾期,海航自家员工也有中招的。


事后航海出了一份承诺书,针对海航集团成员企业的相关借款,提供兑付承诺。9月,聚宝匯给出了两份兑付方案,周期长达18个月。

 


前海航交所的问题似乎更严重点,一度祭出了贻笑大方的飞机票兑付方案。



后来因投资人不买账基本作罢,给出了分三期的兑付方案,但根据蓝鲸财经的报道,有投资人称,第三期兑付未能如约。


接下来是债券。


8月24日,海航系的美兰机场因大额支付转账因素,致使17美兰机场scp002违约。根据消息,发行人已将资金转入到主承销商农行户,但还没能到上清所户。相关机构表示将在周一兑付。好在是虚惊一场,8月27日,上清所公告称,完成“17美兰机场SCP002”代理付息兑付。


令债券市场哗然的是,12月17日,海航旗下凤凰机场的债券公告说,4500万利息拿不出来了。数额不大,奇葩的是这还不算违约。


公告称“17凤凰MTN002(101761049)”应于2018年12月20日付息4千万元,公司依据“17凤凰MTN002”的募集说明书条款约定,决定递延支付本期债券的当期利息,并附有律师事务所和会计师事务所意见书。



根据公告,极端情况下,凤凰机场可以无限推迟利息支付,并且不算违约。此波操作当真666。。。



值得注意的是,12月14日,凤凰机场还发行第二期270天超短期融资券(18凤凰SCP002),发行量为5亿元,发行利率为7.3%。用于偿还存量债务。


 

不过海航债券套路玩得溜,也不是每次都灵。3月4日,据上交所信息显示,海航酒店拟发行的20亿元私募债券“海航酒店控股集团有限公司2017年非公开发行公司债券”终止发行。


最会说到信托。


去年年初海航出事情时,厂长大致做过一次海航部分信托产品的汇总。



如今呢,除了几个两三年期的,大部分都已到期。这里面出过幺蛾子的,有这么几个:


第一个是“陕国投

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