市场震荡加剧 基金经理称这些板块或值得关注

5月6日,沪深两市罕见再现“千股跌停”。截至收盘,A股当天市值缩水3.48万亿元。而据东方财富网统计,自2019年4月22日调整以来,A股市值已经蒸发7.42万亿元。如果简单按1.5亿户投资者算,8个交易日人均市值缩水约5万元。

市场震荡加剧,投资者应积极布局哪些板块?

在投资的世界里,代价最昂贵的一句话是“这次的情况有所不同”。因为从海内外市场经验来看,从来没有一次大跌比以往情形更为严重。

涨久必跌、跌久必涨已成为市场规律,聪明的投资者要做的,就是在基本面没有出现持续不良迹象的前提下,把握每一次大跌所带来的布局良机。

那么在未来市场或将加剧震荡之际,哪些板块值得我们积极布局?以下是小编结合嘉实旗下基金2019年一季报及2018年年报中基金经理的策略观点,供各位投资者酌情参考。

科技

从行业周期角度来看,现在依然处于从智能手机驱动移动互联网浪潮之后,寻找新的大规模新硬件平台的过程中,新的技术创新主要由底层硬件驱动,也是投资的中期方向。

看好方向:国内看好的方向包括云计算、物联网、人工智能、新能源汽车、5G等;海外看好云计算、游戏、创新药等领域。

消费

消费将成为驱动中国经济增长的最重要因素。伴随着人口红利的消失,消费升级和创新将是长期消费增长的主导逻辑。长期来看,大消费行业兼具α和β的属性。

看好方向:精挑细选白酒行业个股;维持部分性价比比较好的医药股配置比例;维持家电等必须消费品的配置比例;适度增加可选消费品的配置比例。

金融

综合来看,2019年上半年股市面临的格局可能仍将是经济与盈利下滑、外部压力较大的格局。积极的一面是到2019年流动性环境或将更为宽松、广谱利率进一步下行。

看好方向:各金融子行业的龙头,继续看好低估值、高增长的保险板块,并关注券商和地产龙头的估值修复机会。

农林牧渔

2018年8月,中国公开发布首例非洲猪瘟疫情。现在看来,这对中国农业来说是一件大事,它的影响十分深远。2018年下半年以来,出于对猪周期的看好和未来经济下行期农业的防御属性,机构开始增加对农业板块的配置。

看好方向:受益于周期性价格上涨和集中度长期提升的养殖业龙头;食品、白酒等子行业的龙头公司;农业其他子行业的龙头。

医药

我国的老龄化在加快,个人支付能力在提高,商业保险也在快速发展,我国医药行业长期发展的核心驱动因素并未改变。长期看,医药行业依旧是最好的成长性行业之一,行业增速仍旧在GDP 增速之上。

看好方向:强劲的内生增长(高端仿制药、生物药、医疗器械的国产替代)、行业变革期受益的环节(医药商业龙头)以及技术创新类的公司(创新药)。

新能源

新能源行业由于政策出台较晚,国内一季度的市场比较平淡,行业需求将集中在二季度到下半年释放。随着下半年国内市场的启动,预计行业的供需紧张会进一步加剧,需要观察新能源景气超预期的可能性。同时新能源汽车一季度也延续了去年以来的高增长,整体一季度的景气均显著超出了市场的预期。2019年对于新能源和新能源汽车是重要的年份,这一年中国将有大面积的平价光伏项目出现,光伏在中国将从最清洁的能源变成最廉价的能源,这对于全球能源结构的调整有着里程碑的意义。而新能源汽车随着补贴的逐步退出进入完全市场化阶段,下半年全球主要汽车集团的新能源汽车将大面积推出,全球智能汽车的元年将启动。

看好方向:逆周期的新能源、新能源汽车板块;密切关注早周期的传统汽车行业;关注下半年可能出现的全行业机会。(嘉实基金)

诺德基金:看好消费及科技板块,基本面扎实、业绩稳定

对于5月的市场,我们持相对谨慎态度。随着流动性宽松、减税降费等稳增长政策的逐步落地,宏观经济出现企稳迹象;美联储维持鸽派态度,外部环境对我国货币政策的约束得到放松;资本市场包括科创板在内的一系列改革也持续超预期。年初至今A股快速上涨后进入震荡期,但整体估值处于历史较低位置,短期来看,市场震荡期间个股之间的分化也会加大;拥有扎实的基本面和稳定增长的业绩,估值相对匹配的价值成长股,值得长期布局。

从行业角度看,我们相对更看好食品饮料、医药等大消费行业,以及通信、电子、计算机等科技行业。

食品饮料:细分行业中,白酒行业仍旧处于较高的景气度,需求仍旧旺盛,集中度持续提升。龙头公司2019年销售量计划增长10%以上,同时通过扩大直营占比、增加生肖酒和年份酒等方式提升均价,另一方面也为其他白酒提价拉出空间。大众品行业受益于消费升级,龙头公司凭借品牌、规模、渠道等优势继续提高市场份额,其中竞争格局较好的依旧是调味品行业。

医药:从需求端来看,人口老龄化和人均诊疗支出的提升,中长期的趋势不会变;从支付端来看,医保收支仍旧保持年化10%以上的增长,而且医保控费将更多资金结余用于临床急需和创新药,能够获得更多份额的企业将更加受益。目前医药行业最大的变化是医保局成立之后,中国医药市场超级单一买单人出现。未来供给端的药企,出路在于能够提供具有定价权的产品,比如创新药或创新型医疗器械;或者能够脱离医保支付,居民自愿花费更多的钱体验更好的产品或服务,不给医保增加负担的消费升级产品。

通信:通信属于强周期行业,和运营商资本开支息息相关。国内运营商资本开支在经历了2016、2017、2018三年的下降之后,2019年有望重回增长。今年国内运营商对于5G总规模在300-340亿元,这一规模超市场此前预期。5G是新一轮科技浪潮的引擎,有望成为通信行业的一大亮点。愈发成熟的设备产业将最受益于5G投资规模放量,通信行业投资首选壁垒高、竞争格局稳定、确定性大的主设备商,其次是天线射频以及光模块。

电子:全球半导体行业已开始有细分领域出现回暖迹象,基本面拐点即将临近,境外半导体指数触底反弹。在设备、材料环节催生大量的需求,而国产化率还比较低,国产替代空间非常大。消费电子方面,在手机创新明显放缓的大环境下,MWC上部分一线品牌推出的量产新机,带来了5G、可折叠屏、柔性屏、生物识别等新的创新点,这些创新点有望成为消费电子行业未来长期成长的驱动力。

计算机:To C端的红利接近尾声,To B端企业级服务领域市场空间广阔,部分互联网巨头陆续入股到家A股上市公司,以弥补自身业务经验、市场渠道等To B业务劣势。计算机行业未来分化依然会比较严重,呈现一九现象的概率较大。重点关注云计算(SAAS)、医疗信息化、金融科技、自主可控等景气度较高的细分领域。(诺德基金)

(云水长和)

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