券商板块午后集体拉升 市场或有望迎来修复行情

券商板块午后集体异动拉升,长城证券直线封板,华鑫股份、华创阳安、华林证券、国海证券、中国银河等个股纷纷跟涨。

国信证券表示,两市在周一大幅调整,量能较节前有所放大,市场的反映存在一定的情绪性因素,待市场情绪逐渐平复之后,市场有望迎来修复。

海通证券指出,目前投资者恐慌情绪比较浓厚的情况来看市场短期风险还有待释放,指数可能会继续下探前期缺口2830点附近,投资者应尽量保持观望态度,耐心等待市场企稳信号。

西南证券首席策略分析师朱斌表示,投资者一定要特别敬畏股市,因为门槛越低的事情,难度越大。申万宏源证券首席市场分析师桂浩明亦认为,5月中上旬继续震荡调整还是有的,目前很难走出明显的反弹行情。投资者应该等待观望,控制仓位,在市场企稳之后再做定夺,这种操作会比较审慎。

国泰君安证券首席市场分析师林隆鹏的看法较为乐观,声称风物长宜放眼量,短期“莫为浮云遮望眼”。周一大盘暴跌会使市场人气受影响,或许在底部需调整震荡一段时间,但在目前点位,调整并没有改变慢牛格局,相反调整还给出了低吸加仓的机会。

多重因素造成市场短期下跌,优质标的迎来“上车”机会

对于周一市场下跌,机构人士认为,外围因素是一大推手。多位公私募人士表示,外围环境出现一定变化,不确定因素加大,造成市场下跌。

同时,部分上市公司业绩或不达预期,也是市场担忧的因素之一。北京和聚投资表示,截至4月26日,据市场不完全统计,已披露的大部分上市公司,2018年年报、2019年一季报呈现两大显著特点:一是整体表现并不强。2018年上市公司净利润中位数较上一年度出现下滑,且今年一季报预亏的公司占比数较去年一季度提升;二是已披露一季报业绩的上市公司,主板显著强于创业板,且权重类指数相对更优。而此前市场曾乐观预期创业板ROE拐点在2018年末就会出现,市场对于这种业绩结构性差异超预期的变化也给予了相对理性的反馈。

一位私募基金经理表示,从一季度A股上涨的速度和空间来看,市场对于业绩底的预期还是太高了,至少从一季度报告来看业绩并没有太明显的改善,而若要等到7-8月份中报业绩出现,恐怕目前场内的存量资金是没有耐心的。另外,今年业绩有确定性的板块也屈指可数,除了猪肉、白酒等少数几个行业,其他行业短时间还看不到。

耐心等待“上车”机会

虽然市场短期迎来较大幅度下跌,但对于A股的中长期走势,机构人士总体并不悲观。

北京和聚投资表示,年初至今市场上涨的核心动力来自于流动性恢复背景下的估值修复。业绩兑现之后,市场已经由单纯的风险偏好驱动估值修复,进入到业绩为王的第二阶段,估值相对较低、业绩增长良好的龙头品种大概率将胜出,同时很多细分领域业绩向上拐点特征已经显露,值得重点关注,包括新能源板块、化工等领域。总体而言,市场调整仍然只是对短期上涨过快的修正,在这一过程中,市场会慢慢挖掘出更多阿尔法投资机会。所以,市场走出结构性慢牛的机会更大。

景泰利丰表示,资金面是A股后市走势的关键因素之一。央行在周一开盘前定向降准,已经进场的资金不会轻易离场,同时MSCI逐步提升A股的纳入权重也将为市场带来增量资金。在遭遇不确定性时,资金会向少数优质公司集中。此次市场调整,对于不少优质公司而言是极好的“上车”机会。

相聚资本研究部副总经理余晓畅表示,今年的经济环境与2018年的可比性很小,2018年是在流动性比较紧的背景下经济出现了较大滑坡压力,今年则是经济触底后在政策刺激下有了一定的复苏,但复苏程度并不是很强,目前强刺激的政策也有一定收缩,总体来看处于比较温和的局面,虽然短期存在情绪性回落的过程,但中期看存在结构性的机会。

也有公募基金经理持相对谨慎的态度。北京一位公募基金负责人表示,今年一季度以来,A股和海外市场都积累了比较大的涨幅,这对应的是边际宽松的预期。不过,最近由于经济数据不错,国内外的货币政策都有些微调。因此,5-6月应该是一个大幅震荡的时期,波动率将显著上升。在这一阶段,确定性的投资机会更重要。

在品种方面,综合多位公私募基金的观点来看,防御性品种受到青睐,包括大消费、医药等。此外,短期受情绪影响跌幅较大的板块,也迎来加仓的机会。(中国证券报)

两类资金掌舵A股反弹路径!5月关注三大主线

目前有两种市场观点,一是当下要保持“牛市定力”逢低做多,另一个是市场将进入新一轮的调整周期,空仓观望为主。那么,该如何全面客观的认识眼下A股行情?

首先回顾年初以来的行情变化,2019年一季度的市场行情以估值修复为主要特征,主要由分母端的流动性和风险偏好所驱动;3月底4月初的反弹主要由分子端所驱动,是一季度社融和经济数据超预期的结果;4月中下旬市场出现调整,是前期利好因素从流动性宽松到基本面改善预期逐渐兑现的结果。

“本轮行情的核心驱动力在于经济转型过程中对资本市场的重新定位,目前核心逻辑尚未变化,而改革创新有望成为后续提升股市风险偏好的重要因素。”长城证券策略分析师汪毅表示。

海通证券策略研究指出,3288点(4月8日)回撤至今下跌的时间和空间相较历史还不够,而从形态特征看,目前的调整也才刚刚开始。本轮调整正式开始下跌是在4月22日的3279点,目前只走出了“下跌-反抽-下跌-缩量盘整”中的第一个下跌形态,反抽还未出现,全部A股日成交金额依旧在6000-7000亿元,尚未见明显缩量。

至于决定5月A股运行的关键因素,中信建投策略分析师张玉龙表示,A股业绩变化、经济结构改革、海外市场变化和外资行为将成为主导5月行情的关键因素。

“A股整体业绩改善,并伴随着经济复苏持续。货币政策边际收紧已经被市场充分反应,市场回调之后将形成盈利驱动的慢牛行情。业绩和估值形成的性价比、经济升级和扩大开放就成为构建策略的主要思路。”张雨龙分析称。

而银河证券策略分析师蔡芳媛表示,市场情绪被放大,投资者入市意愿较低。短期受多因素影响,预计市场将保持区间震荡,建议在负面情绪被消化时适时为长期投资布局。

5月关注三主线

伴随被放大的负面情绪逐渐消化,市场在基本面有被获得支撑的预期背景下,有哪些投资机会值得关注?

汪毅表示,5月份A股配置可以遵循三主线。第一,短期关注消费板块的配置价值。第二,增加金融板块的配置比例。第三,关注科技成长细分领域。包括计算机子行业、国防军工、新能源、高端装备等方向,自下而上精选优质个股。

张玉龙表示,市场将在震荡中缓慢上行,盈利成为驱动慢牛行情的核心主线。从性价比角度来看:在成熟的传统行业中,从PB-ROE的标准来看,最具备性价比优势的是银行、地产、建材行业。在具备成长性的行业中,从PEG的标准来看,家电、白酒等食品饮料板块具备优势。从政策驱动的角度来看,科技龙头和券商将持续受益。

川财证券表示,关注优质成长股和大金融等蓝筹。首先,市场对优质成长股的风险偏好短期将有所修复;大金融等绩优蓝筹也值得短期关注。其次,创业板和中小板一季度净利润增速较去年四季度明显回升、科创板转融通转融券业务实施细则发布、杭州等17个5G商用试点城市陆续推进5G发展等消息面因素短期继续提升新兴成长行业的风险偏好,这使得5G、云计算、芯片、人工智能、物联网、OLED等细分子行业中的优质个股值得中长期重点关注。最后,业绩增速稳定使得低估值蓝筹个股仍是机构短期配置重点。(中国证券报)

(云水长和)

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